在云缠绵边界的竞争中，亚马逊旗下的 AWS（亚马逊云科技）也曾主导者，但增速放缓导致部分投资者抓不雅望气派。

　　“咱们当今仍处于极端早期的阶段，但这项本事蕴含着巨大后劲，” 亚马逊云科技首席实行官马特・加曼（Matt Garman）在雅虎财经《Opening Bid》节目中示意。

　　加曼补充称，AWS 仍在 “打造基础构建模块的早期阶段，咱们以为初创企业、大型企业和政府机构在迷惑东谈主工智能愚弄及智能主体责任流（agentic workflows）时，王人会伏击需要这些模块”。

　　2025 年以来，亚马逊股价高涨 4.5%，发扬不足标普 500 指数（^GSPC）12% 的涨幅。

　　AWS 也曾亚马逊的利润引擎，亦然其估值的要津初始要素，但投资者在争论：AWS 能否跟上微软（Microsoft，股票代码：MSFT）Azure 的增长花式？客岁，Azure 凭借与 OpenAI（股票代码：OPAI.PVT）的互助，增速大幅飙升。

　　彭博社数据败露，本年第二季度，AWS 营收同比增长 17.5%，达 309 亿好意思元，杰出 308 亿好意思元的预期；Azure 营收激增 39%，至 299 亿好意思元，高于 289.2 亿好意思元的预期；与此同期，谷歌（Google，股票代码：GOOG）云业务营收增长 32%，达 136 亿好意思元，相似超出 131.4 亿好意思元的预期。

　　摩根士丹利分析师布莱恩・诺瓦克（Brian Nowak）以为存在乐不雅根由。他在给客户的敷陈中强调，AWS 与 Anthropic（股票代码：ANTH）的互助（包括生成式东谈主工智能和传统责任负载的强劲需求）可能成为增长驱能源。

　　“行将新增的数据中心产能有望鼓励 AWS 在 2026 年末端 20% 以上的营收增长，” 诺瓦克写谈，并补充称，新产能可能使 AWS 营收增速轻佻近期的 “十几 %” 水平。

　　他还指出，“要让这些责任负载滚动为试验营收，AWS 仍需处理产能末端问题”，包括 “数据中心建筑、芯片拜托、机架与电缆部署以及电力供应”。摩根士丹利的分析败露，亚马逊正得手轻佻数据中心建筑的瓶颈。

　　诺瓦克将亚马逊的指标股价上调至 300 好意思元，乐不雅情况下可达 350 好意思元。

　　不外，AWS 仍面对挑战：商场预期收敛攀升，同期本钱开销也将大幅加多（2025 年和 2026 年本钱开销瞻望显赫上升）。加曼则以为，增长的兴致不啻于资金，他示意：“这不单是关乎范畴宏大的投资，更关乎随之而来的更正。”

　　部分分析师劝诫，AWS 面对三大挑战：产能末端、成本上升，以及来自微软 Azure、谷歌云（Google Cloud）和甲骨文（Oracle，股票代码：ORCL）的竞争加重。能否在竞争中胜出，取决于云行状提供商能否将专用硬件、互助伙伴相干预软件高效统一。对 AWS 而言，其投资能否催生出特有的东谈主工智能居品以锁定客户，仍有待不雅察。

　　加曼以亚马逊投资假想定制东谈主工智能芯片为例，诠释公司的更正举措。他示意，亚马逊正探索何如提供 “业内顶尖的东谈主工智能智商，让客户在迷惑愚弄时，能将东谈主工智能动作其居品中枢部分镶嵌其中”。

　　“咱们以为，东谈主工智能与企业数据的这种统一，恰是为浩荡客户创造他们所寻求价值的要津，” 他说。

　　诺瓦克指出，“AWS 的需求积压量依然强劲…… 咱们以为这是 AWS 将来营收加快增长的积极信号。”

　　马克西姆集团（Maxim Group）分析师汤姆・福特（Tom Forte）和加拿大皇家银行本钱商场（RBC Capital）分析师布拉德・埃里克森（Brad Erickson）此前向雅虎财经示意，AWS 还面对 “时机问题”：好多客户当今仍在考试东谈主工智能器用，尚未大范畴部署。这意味着需求正在积聚，但尚未爆发。福专指出，初创企业客户还带来了另一层波动性 —— 他们的开销不绝随融资周期升沉。

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拖累剪辑：郭明煜