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7月16日，据港交所网站信息露出，均胜电子于1月16日所递交的港股招股书满6个月，于7月16日失效，递表时中金公司和瑞银集团为联席保荐东谈主。顾忌2025年1月16日，均胜电子向港交所主板提交上市肯求，计算通过在香港上市，进一步鼓舞其民众化战术，晋升国际影响力。
值得雅致的是，同为2025年1月初度递表的A股公司赴港上市名单中，恒瑞医药一经于5月23日上市，海天味业已于6月19日上市，三花智控一经于6月23日上市，安井食物一经于7月4日上市，峰岹科技已于7月9日上市。
计算层面：业务整合艰苦与市集竞争压力
行为汽车电子与汽车安全边界的龙头企业，均胜电子在畴昔的发展中，通过一系列并购举止马上推广业务河山。从2012年借壳上市以来，公司累计发起11起跨国并购，总往返金额跳跃300亿元，先后收购了德国PREH、德国QUIN、好意思国KSS以及日本高田财富等。频繁的并购诚然带来了范围的快速增长，但也激勉了一系列业务整合艰苦。
不同地区、不同企业文化和业务模式的交融并非易事。举例，在整合日本高田财富时，均胜电子需要谐和不同的不休体系、时间尺度和市集渠谈。这不仅需要多数的时候和资源插足，还可能在整合经由中导致里面矛盾和遵循低下。从财务数据上看，公司2024年营收范围达到558.6亿元，与2023年的557亿元基本握平，但仍未收复至2019年617亿元的历史峰值，这在一定进程上反馈了业务整合尚未澈底达到预期后果。
在市集竞争方面，均胜电子面对着来自民众的热烈竞争。在汽车安全业务边界，民众市集靠拢度高，奥托立夫、采埃孚等国际巨头占据了跳跃70%的市集份额。均胜电子的居品同质化知足较为严重，导致毛利率握续承压。2024年，其汽车安全业务毛利率约为14.8%，虽有晋升但仍与行业龙头存在差距。与此同期，跟着汽车行业向智能化、电动化转型，均胜电子在智能座舱等新业务边界也面对着浩繁竞争敌手。不仅有传统汽车零部件企业的转型竞争，还有科技企业跨界进入带来的新挑战。好多汽车整车厂商运转自研智能座舱，部分企业则与第三方配合竖立，这使得均胜电子在保握居品竞争力上头对巨大压力。
财务层面：高欠债与盈利质地隐忧
戒指2024年末，均胜电子欠债总数攀升至新的高度，成本欠债率达到69.07%，较2023年进一步增多，远超行业平均水平（约55%）。其有息欠债总数高达240亿元，其中短期借款、一年内到期的非流动欠债以及恒久借款等各项有息债务职守千里重。而账面货币资金及等价物虽有一定例模，但相较于广阔的债务范围，仍显衣衫不整，偿债压力巨大。这一失衡的欠债结构导致公司财务成本握续高企，2024年利息支拨在利润中所占比重依然处于高位，显赫挤压了利润空间。
从盈利质地来看，均胜电子虽在2024年完了归母净利润约9.6亿元，但扣除极端常性损益后的归母净利润约12.8亿元，较前年同期增长28%，增长主要源于降本增效步调及订单裕如。不外，公司计算性现款流净额与净利润的联系仍值得温雅。尽管2024年计算性净现款流增长至约46亿元，情况有所改善，但过往不息多年计算性现款流净额低于净利润的情况，仍揭示了其盈利质地存在潜在风险。在全体营收结构中，汽车安全业务占比跳跃60%，且高度依赖国际市集。可是，该边界正面对泰西“供应链去风险化”政策的告成冲击，2024年上半年北好意思订单同比着落19.3%，对其财务景色产生了不利影响。
高管团队层面：违章事件影响公司治理形象
2024年，均胜电子包括董事长王剑峰在内的3名董监高因公司违章使用募资的问题被上交所通报月旦。均胜电子存在违章将召募资金划转至一般户、未按轨则用途使用召募资金、以自有资金代垫募投方法配合方应支付的召募资金等情形。公司未执行里面审议方法，也未实时进行信息露出，直到2024年3月28日才露出探究情况。
这一违章事件不仅反馈了公司在资金不休上的时弊，也对高管团队的公司治理才调漠视了质疑。关于一家寻求在香港上市的企业来说，深重的公司治理形象至关垂死。香港成本市集对上市公司的合规性和公司治理条款较高，均胜电子的这一违章事件可能会影响香港投资者对公司的信心，增多上市审核的难度和不细目性。
均胜电子赴港上市诚然是其民众化战术布局的垂死一步，但在公司计算、财务景色和高管团队等多个层面面对着严峻挑战。独一灵验处置这些问题，均胜电子才能在香港成本市集告捷安身，完了可握续发展。
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使命剪辑：常福强