特斯拉高管解读Q1财报：马斯克5月起在政府成果部时期将“大幅减少”

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿好意思元，同比下跌9%；净利润为4.20亿好意思元，与旧年同期的14.05亿好意思元比拟大幅下跌；平方股股东应占净利润为4.09亿好意思元，与旧年同期的13.90亿好意思元比拟大幅下跌71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同期，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）示意，从5月运转，他不断特朗普政府成果部（DOGE）的时期将“大幅”减少。

　　详见：特斯拉第一季度营收193.35亿好意思元 净利润同比下跌71%

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、动力与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者联系把持特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并修起了分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答格式主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：关于不断层而言，您认为在Robotaxi（无东说念主驾驶出租车）的推出、履行方面靠近着哪些高风险成分？

　　埃隆·马斯克：当先要明确的极少是，特斯拉的Robotaxi技俩名为CyberCab。

　　按照忖度，特斯拉旗下的CyberCab技俩将于2025年6月在好意思国得州奥斯汀认真进入运营，届时结束完全自动驾驶的车型约略率会是特斯拉的Model Y。也就是说，在本年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐Model Y，体验完全自动驾驶功能。之后，咱们也将在本年年底前慢慢在好意思国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长弧线不难预测，寰球可以以周或者月为单元，我信赖增长速率会非常快。具体的增长弧线可能会像S型弧线，最终绝大多数特斯拉汽车皆会结束完全自动驾驶。我个东说念主也有信心，约略来岁年中前后特斯拉将结束大规模的自动驾驶。而到了来岁下半年，我预测将寥落百万台特斯拉汽车结束完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的要道意见，我认为明天很可能会出现区域化、土产货化的自动驾驶参数，卓越是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在好意思国东北部等地区，这些场地的年降雪量很大。可能你本东说念主在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的摇风雪，你敢说我方还能和在加州时开得一样好吗？不会的。诚然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发惹事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之是以这样说是因为汽车自身和东说念主类驾驶员很相似，它配寥落字神经汇集和多角度的录像头，而东说念主类驾驶员在驾驶时代使用的则是生物神经汇集和眼睛。无论是数字神经汇集如故生物神经汇集，它们皆会存在相似的上风与缺欠。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：若是谈到咱们在不同国度、地区推出不同的驾驶模子，特斯拉选择的是通用型的全自动驾驶措置有盘算。在选择了这种通用措置有盘算后，关于不同的国度、区域，咱们不需要再去接头不同各人。咱们可以将模子与当地情况相勾搭，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同期也能适合当地驾驶措施。

　　至于问题里提到的，咱们在推出CyberCab的过程中要认真哪些要道成分？我思强调极少，那就是完全自动驾驶手艺的“灵验性”。自动驾驶是需要咱们永远关爱的问题，时期线拉得越长，咱们就越需要认真驾驶过程中可能出现的、致使过甚荒凉的案例。现时，咱们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品性保证）测试，但思要赢得灵验的数据非常费劲。举个例子吧，咱们可能测试了许多天，这时代完全不需要驾驶员对自动驾驶进行侵扰，是以咱们很难细目这时代FSD的智商是有所耕种如故在阑珊。因此，咱们时常需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于咱们的神经汇集系统生成更为复杂、荒凉的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保咱们提供的家具有余安全，准确量度FSD的灵验性与安全性，让其驾驶水平不单停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　埃隆·马斯克：肤浅来说，若是说日常驾驶中驾驶员每开1万英里就会遭逢一次事故，这就意味着FSD可能需要开1万英里才会需要东说念主为侵扰。寰球若是到奥斯汀的话，你敬佩会大为畏惧，在奥斯汀路上行驶的特斯拉测试车卓越多，多到有些东说念主要赶咱们走的进程！寰球总能在奥斯汀看到特斯拉车队绕来绕去。

　　但我认为这种测试再多也不为过。咱们需要弄清FSD的长尾效应，无论发惹事故的概率是1万英里一次、2万英里一次，抑或是3万英里一次。可能平方的东说念主类驾驶员一年行驶1万英里，寰球可以试思把测试周期压缩到几个月——这意味着咱们要在短时期内用多量的车进行驾驶测试，致使需要在一个月内完成本来需要一年身手完成的职责。

　　瓦伊巴夫·塔尼亚：我补充极少，寰球其实可以去网上看一看特斯拉FSD的测试视频，用户简直是在全场景下测试咱们的FSD功能。

　　埃隆·马斯克：没错！卓越是咱们的中国用户，特斯拉的中国用户卓越棒，他们玩车玩得卓越怡悦。

　　瓦伊巴夫·塔尼亚：许多东说念主合计咱们最近好像没作念什么，没推出新品等等。其实咱们一直皆在鼓动新家具的投产：Model Y在络续提产，Cybertruck也在加紧分娩。

　　埃隆·马斯克：要知说念，咱们的奥斯汀超等工场的面积是五角大楼的三倍！五角大楼仅仅看上去大，实质上还莫得咱们的超等工场大。

　　个东说念主投资者：无东说念主监管的FSD约略什么时候可以用于个东说念主用户汽车？

　　埃隆·马斯克：约略在本年年底之前。

　　现时在好意思国市集，咱们还需要进行一系列测试。一直以来，特斯拉皆对驾驶安全全皆意思。咱们会不遗余力地打造全寰宇最安全的汽车，将每英里事故率降至最低、亏空率减到最少。因此，在这个过程中咱们会非常防备。咱们的标的是确保完全自动驾驶会比东说念主类驾驶更安全。认真，是“更安全”，而非“一样安全”。因此，关于完全自动驾驶功能的推出咱们会非常严慎。

　　话虽如斯，但我预测在本年晚些时候咱们将在好意思国几个城市推出个东说念主用户适用的完全自动驾驶功能。咱们信赖，经过咱们的测试，用户可以结束“车我方开、东说念主在车里寝息，睡醒了就到达意见地”的愿景。而到了本年年底，特斯拉的FSD功能将登陆好意思国多个城市。

　　个东说念主投资者：特斯拉本年还会推出“价钱更实惠的车型”吗？如故说会专注于推出现存车型的精简版家具，以耕种价钱竞争力？就像推出RWD版Cybertruck（后轮驱动版Cybertruck）那样？

　　卡恩·布迪拉吉：是的，咱们仍忖度在本年发布新车型。和之前总计新车发布前一样，现时咱们正在纠合措置认真发布前可能出现的问题。产能爬坡的速率可能会比咱们预期得慢一些，研讨到现时行业的泛动，这种情况也绝非未必。

　　但总的来说，咱们在前边简报中提到的分娩时期表不会调动（简报中提到特斯拉低价版新车型将在本年上半年投产）。我要强调的是，正如咱们一直以来所说的，在分娩新家具时咱们会充分、活泼地救援现存分娩线，而非再去新建分娩线。咱们将握续尽力于裁汰资本，新车型的月供金额会与之前有显赫变化，在现存的市集环境下，其订价也会相对较低。

　　机构投资者：对特斯拉而言，不断层是否定为明天Robotaxi市集将出现“赢家通吃”的状态？跟着特斯拉在奥斯汀推出CyberCab自动驾驶出租车的日历渐渐控制，不断层认为特斯拉的家具对比Waymo无东说念主驾驶汽车的上风在哪？尤其是订价、地舆围栏以及监管活泼性等方面。

　　埃隆·马斯克：Waymo车的问题在于它的资本太高了。它们的产量很小，资本有很高。而特斯拉CyberCab的资本可能唯有Waymo的四分之一，或者20%。具体数值我也不细目。有极少卓越朝笑，特斯拉无东说念主驾驶出租车选择的是带录像头的纯AI措置有盘算；而谷歌明明在AI方面有着非常可以的储备，但最终他们却如故要聘用资本腾贵的传感器套件措置有盘算。而现时，特斯拉仍是领有了一支优秀的东说念主工智能软件团队，咱们的东说念主工智能硬件芯片遐想团队也一样非常出色。

　　从这一意旨上来看，我认为现时行业内莫得哪家公司能和特斯拉匹敌。诚然，最终情况可能会有所调动。但在现时来看，至少据我所知，特斯拉将会占据99%的市集份额。可能这个数字听起来有点乖谬，但90%的市集份额是没问题的。明天情况可能会发生变化，但从现时的情况来看，特斯拉将在来岁向市集投放数百万台无东说念主驾驶出租车。除非其他车企也有这样的智商，不然我信赖莫得哪家公司有智商与咱们竞争。咱们信赖即即是靠近监管上的退却，这种情况也不会握续太久。几年后，我信赖说念路上会有1000万台傍边的自动驾驶汽车，且数目还会络续加多。

　　瓦伊巴夫·塔尼亚：还有极少寰球老是忽略的是，特斯拉不仅在寻求软件上的通用措置有盘算，同期也在络续造车。而Waymo的问题是进入资本太高，他们需要络续买车。特斯拉选择的旅途与此不同：现时市面上仍是有一大批特斯拉车队，咱们只需要对车载软件进行升级就能很快结束全自动驾驶。这样一来，咱们就能大幅度地裁汰资本。

　　埃隆·马斯克：本年六月，奥斯汀的Model Y就能结束全自动驾驶功能了。

　　瓦伊巴夫·塔尼亚：许多用户并不爱戴他们现时买到的特斯拉家具。

　　埃隆·马斯克：因为他们还不知说念咱们的家具明天将有如何的智商。

　　事实上，咱们分娩的每辆车皆是从分娩线自动驾驶到工场的。换句话说，咱们仍是运转在工场里面使用自动驾驶手艺了。咱们的家具从分娩线一起自动驾驶到配送车，最终再由卡车配送的用户手中。我信赖本年晚些时候，Model Y将结束全链路自动驾驶，从分娩线一起自动驾驶配送的用户手上。明天在咱们的波士顿超等工场、加州弗里蒙特超等工场所分娩的家具皆能结束上述愿景。

　　拉斯·莫拉维：送货体验一定卓越酷。

　　埃隆·马斯克：况且咱们不会为这些车建立专用通说念。它们就是和运载配件、原料的配送卡车一样，走一样的车说念。寰球若是悠然的话可以来咱们工场看一看，或者上网搜索一下关联视频。许多东说念主皆在网上上传过特斯拉工场无东说念主驾驶汽车的视频——视频里咱们的车结束了完全自动驾驶，能够自动开出，自动停在正确的位置。这不是摆拍，仅仅咱们日常分娩过程的一部分。

　　（握续更新中。。。）

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守剪辑：刘亮堂